Hisse ye değer biçmek..,
Bir hissenin değerini bulmak için şunu yaparız.
Şirketin yıl sonu kârını bulup yada tahmin edip 3yıllık fk ortalaması ile çarpıp çıkan rakamı sermayeye böleriz.
Çıkan fiyat hissenin ederi yapar.
Bu basit bi yöntemdir. Ve bu hesabı herkes bilmeli ve bu hesabı yapan büyük goller yemez.
Ama burda fk yı kısmen piyasa belirlediği için hisse fiyatları düşebilir örneğin tofaş soda gibi şirketler.
Benim açımdan kısa ve orta vadede düşük kalmasında bi mahsur yok.
Ama uzun da konjonktürün de düzelmesi ile daha fiyatlamalar oluşabilir.
Burda bana sabrı veren Temettü dür ve temettü üzerine kurduğum strateji den dolayı hisselerin ederinin altında olması Ort.Vadede beni rahatsız etmiyor.
Tekrar konuya dönelim...
(Bunu aşağıda bir şirket hissesiyle örnek vericem)
Ama burdaki kâr faliyet kârı nda gelmeli sürdürülebilir olmalı tek seferlik yüksek kârlar sizi ters köşeye düşürür.
Bunun yanında şirketin temettü verimi de size yardımcı olabilir ortalama verimi alternatif enstrümanlar ile kıyaslayip size uyan fiyatları satın alabilirsiniz.
Faiz ve gayrimenkul kira getirileri ile bilindik kıyaslama yapabilirsiniz.
Örneğin bir Adana çimento %30 civarı ozvarlik karlılığı var ve kârın ort. %90 nini dağıtıyor bu şirketi düşük fk ve pddd bulan hemen alır.
Gayrimenkul e kıyasla kira/temettü yü kiyaslarsak herzamn daha fazla getirisi oluyor.
İlerde kâr artışı beklentisi de temettü artışı ve trend beklentisi beklenebilir.
bu işin teknik boyutudur ve ilk hesabı bu şekilde yaparız.
Fk ya gelecek olursak
Her şirketin fk sı farklıdır.
Neden farklı bunu bilmek gerekir çünkü fk yı şirketin kârlılığı belirler.
Şunu unutmayın ,bir şirketin gelecekteki kârını bilmiyorsanız bu şirkete ucuz yada pahalı diyemezsiniz.
Peki şirketin gelecekteki kârını nasıl bulacağız?
Burda şirket bununla ilgili bilgilerini faliyet raporlarında ip ucu şeklinde verebiliyor.
Sasa parsn brisa gibi şirketlerin bugünki Karlılıklar ını baz alsak müthiş pahalı deriz.
Fakat profesyonel yatırımcılar faliyet raporu okuyup şirkete bir değer biçtiği için ozamn ki kâr ile şuanki fiyati kıyaslayip şirkete yatırım yapıyor.
Örnekle bi basit çalışma yapalım; çok konuşulan herkesin iyi kötü tanıdığı şirket Brisa yatırımı tam kapasiteye ulaştığında ve sektöründe büyümesi ile yaklaşık 4 yıl sonra 4 milyar Ciro beklenebilir.
Borçlarınıda 4 yılda baskılarsa
Bu durumda %10 net kar marji ni düşünürsek 400mnTL net kar oluşabilir.
Biz bunu kötümser olarak 350milyon TL yazalım ve Net kârı , ortalama 19-20 fk ile çarpariz.
350.000.000 TL (kâr) × 20 (fk) = 7.000.000.000
7 milyarı 305milyon olan Ödenmiş sermayeye böleriz.
7.000.000.000÷305.000.000 = 22.9
Yani hisse fiyatı 4yıl sonra 350milyon netkâr ederse hisse 23TL edebilir.
Burdada kötümser bakalım 20 tl bekleyelim.
Şuan hisse fiyatı 6-7 tl ise ortama hisse 3 kat artmış oluyor.
Peki sizi 4 yıl sonra paranızı 3 kat olması tatmin ediyorsa bu getiri beni mutlu eder diyorsanız bu şirkete yatırım yaparsınız.
Burda önemli olan konu ,bu şirketin 4yıl sonra o kârı edecek mi?edemeyecek mi ?
Edeceğini düşünen alabilir.
Kime güveneceğiz şirkete,sektöre.
Olur olmaz ,bu iş ticaret bi kriz olur herşey gecikir.
Burda güvenmek kişinin kendi kararı.
O nedenle daha öncede vurguladığım ticaretin ne olduğunu riskini ve getirisini bilmek gerekir.
Şirket almak ticaret yapmaktır.
Ticaret de herşey olağan.
O nedenle yatırımcı dostu güçlü güvenilir vizyon sahibi şirket alınmalı.
Bir başka örnek verelim Asels daha öncede yazdım 28den sonra alma iştahım kaçtı.
Çünkü 27 28ederiydi yukarda verdiğim hesabı yapalım
2017/12 yılında 1.387.000.000 net kârı vardı şirketin ortalama fk sı 19 20 21 civarı ydi.
Biz bu kârı 20 fk ile çarpıp çıkan rakamı da Ödenmiş sermayeye böldüğumuzda bize taş çatlasın 28tl fiyat veriyordu.
O nedenle 30 üstü pahalı dedik.
40-45TL den alan bu hesabı yaptı mı?
Yapmadı..
Özetle; kısa vadede piyasanın sözü geçer uzun vadede şirketin sözü geçer.
O nedenle biz uzunuz...
10 Mayıs 2018 Perşembe
1 Mayıs 2018 Salı
Türkiye de yatırım yapmak
Türkiyede uzunvadeli yatırımcı olabilen adam her yerde rahat bişekilde yatırımcı olabilir.
Bu atmosferde bunu başarabilenleri tebrik etmek lazım Türkiye de uzun vadeli yatırımcı olmak kolay bir iş değil.
gerçekten taktir edilmeli.
İnanın zor bir sahadayiz.
Topu topu adam gibi 40 50 şirket var temettü kültürü tam oturmamış bir ortamda bide bunların yanında jeopolitik riskleri olan sürekli seçim sorunu olan ekonominin zorlandığı ve dışa bağımlılığı yüksek bir ülkede uzun vadeli yatırımcı olmak kolay değil ve çoğu arkadaşımız tedirgin çekingen ve bunda haklılar çünkü sermaye ürkektir,
Ülkede, hukuk,makro hedefler, yapısal reformlar ister.
Terör,savaş, hukuksuzluk, yüksek faiz, yüksek enflasyon istemez.
E bu ortamda uzun vadeli yatırımcı olmak kolay değil ama olan arkadaşları tebrik ediyorum.
Bakın aşağıdaki grafikte bist100 6yılda 58-60bin lerden 120bin lere nasıl volatilite ile gelmiş
bukadar dalga boyunun yüksek olduğu bir ortamda kolaymı uzun vadeli yatırımcı olmak.
İşte bu yüksek dalga boyu, yatırımcı da başka şeyler düşünmeye sevk ediyor.
Bu atmosferde yatırım yapmak her baba yiğidin harcı değil.
Şimdi bide dowjones a bakalım onlar da 6 yılda 12binlerden 24 binlere gelmiş.
DowJones nekadar rahat bir 6 yıl geçirmiş adamlarda jeopolitik risk 0. derinlik desen süper temettü kültürü oturmuş sermayenin tabana yayılması ve düşük volatilite ile güvenli bi şekilde yürümüşler.
Onlarda neden volatilite düşük çünkü şirketler daha güvenli,sermaye piyasaları daha sağlıklı ,temettü kültürleri stratejik, her çeyrek temettü veriliyor yatırım kültürü gelişmiş yani boru değil DowJones....
Bunlar onları düşük volatilite ile büyümesini sağlıyor ve Amerikalı yatırımcılar bize göre daha az korku ve duygusal durum yaşıyor.
Tabii ordada Traderlar ordada büyük alış satışlar oluyor ama yatirimci kimliği yüksek bi kesimde mevcut ABD de.
Bugün devasa bir hisse senedi yatırımcısı olan Norveç varlık fonunun ilk 5 büyük şirketinin 2 tanesi Amerikalı.
Ve tabi borsanın da ,para piyasalarınında lokomotifi olan ABD de yatırım yapmak çocuklarımız için hayırlı olacaktır.
Ki Türkiye de uzun yatırım yapan adam her yerde yatırım yapacak kapasitede olduğunu düşünüyorum.
Her nekadar zor bi sahada mücadele versekte borsa İstanbul'un arkasında durulmalı ve hiçbir terör veya başka olumsuzluklardan korkmadan ülkemizin şirketlerine yatırım yapmalıyız.
Biz milliyetçilikden bahsederken şunu unutuyoruz ülkenin çok iyi şirketlerine bakın yabancılar bizden daha çok sahip çıkmış, ve bizim topraklarda çalışan üreten şirketlerin kâr larını ülkelerine götürüyorlar.
O nedenle her ne olursa olsun uzun yatırımda ısrarcı olmalıyız şirketlerimize sahip çıkmalıyız.
Bu yüksek volatilite nin hakkından kademeli alım ve temettü gelir.
O nedenle bu iki stratejiyi unutmamalıyız.
Devir sermayeyi büyütme devri bugün Türk milli takımın formasını Amerikalı Nike yapıyorsa kuru gürültüyü bırakalım lütfen.
Ülke şirketlerine yatırım en iyi strateji
Yeterki doğru zamanda doğru şirket alalım ve mutlaka herhangi bir hisseye kabaca olsada bi değer biçmesini öğrenelim ki temettü, kademeli alım ve
Hisseye bir fiyat belirleme bizi bu dalgalı denizde kısmen koruyabilsin.
Bu atmosferde bunu başarabilenleri tebrik etmek lazım Türkiye de uzun vadeli yatırımcı olmak kolay bir iş değil.
gerçekten taktir edilmeli.
İnanın zor bir sahadayiz.
Topu topu adam gibi 40 50 şirket var temettü kültürü tam oturmamış bir ortamda bide bunların yanında jeopolitik riskleri olan sürekli seçim sorunu olan ekonominin zorlandığı ve dışa bağımlılığı yüksek bir ülkede uzun vadeli yatırımcı olmak kolay değil ve çoğu arkadaşımız tedirgin çekingen ve bunda haklılar çünkü sermaye ürkektir,
Ülkede, hukuk,makro hedefler, yapısal reformlar ister.
Terör,savaş, hukuksuzluk, yüksek faiz, yüksek enflasyon istemez.
E bu ortamda uzun vadeli yatırımcı olmak kolay değil ama olan arkadaşları tebrik ediyorum.
Bakın aşağıdaki grafikte bist100 6yılda 58-60bin lerden 120bin lere nasıl volatilite ile gelmiş
bukadar dalga boyunun yüksek olduğu bir ortamda kolaymı uzun vadeli yatırımcı olmak.
İşte bu yüksek dalga boyu, yatırımcı da başka şeyler düşünmeye sevk ediyor.
Bu atmosferde yatırım yapmak her baba yiğidin harcı değil.
Şimdi bide dowjones a bakalım onlar da 6 yılda 12binlerden 24 binlere gelmiş.
DowJones nekadar rahat bir 6 yıl geçirmiş adamlarda jeopolitik risk 0. derinlik desen süper temettü kültürü oturmuş sermayenin tabana yayılması ve düşük volatilite ile güvenli bi şekilde yürümüşler.
Onlarda neden volatilite düşük çünkü şirketler daha güvenli,sermaye piyasaları daha sağlıklı ,temettü kültürleri stratejik, her çeyrek temettü veriliyor yatırım kültürü gelişmiş yani boru değil DowJones....
Bunlar onları düşük volatilite ile büyümesini sağlıyor ve Amerikalı yatırımcılar bize göre daha az korku ve duygusal durum yaşıyor.
Tabii ordada Traderlar ordada büyük alış satışlar oluyor ama yatirimci kimliği yüksek bi kesimde mevcut ABD de.
Bugün devasa bir hisse senedi yatırımcısı olan Norveç varlık fonunun ilk 5 büyük şirketinin 2 tanesi Amerikalı.
Ve tabi borsanın da ,para piyasalarınında lokomotifi olan ABD de yatırım yapmak çocuklarımız için hayırlı olacaktır.
Ki Türkiye de uzun yatırım yapan adam her yerde yatırım yapacak kapasitede olduğunu düşünüyorum.
Her nekadar zor bi sahada mücadele versekte borsa İstanbul'un arkasında durulmalı ve hiçbir terör veya başka olumsuzluklardan korkmadan ülkemizin şirketlerine yatırım yapmalıyız.
Biz milliyetçilikden bahsederken şunu unutuyoruz ülkenin çok iyi şirketlerine bakın yabancılar bizden daha çok sahip çıkmış, ve bizim topraklarda çalışan üreten şirketlerin kâr larını ülkelerine götürüyorlar.
O nedenle her ne olursa olsun uzun yatırımda ısrarcı olmalıyız şirketlerimize sahip çıkmalıyız.
Bu yüksek volatilite nin hakkından kademeli alım ve temettü gelir.
O nedenle bu iki stratejiyi unutmamalıyız.
Devir sermayeyi büyütme devri bugün Türk milli takımın formasını Amerikalı Nike yapıyorsa kuru gürültüyü bırakalım lütfen.
Ülke şirketlerine yatırım en iyi strateji
Yeterki doğru zamanda doğru şirket alalım ve mutlaka herhangi bir hisseye kabaca olsada bi değer biçmesini öğrenelim ki temettü, kademeli alım ve
Hisseye bir fiyat belirleme bizi bu dalgalı denizde kısmen koruyabilsin.
Kaydol:
Kayıtlar (Atom)